Économie marocaine

Rappel du premier message :

LE FISC,CA RAPPORTE:
170 milliards de DH de recettes fiscales en 2011,jamais l etat n a engrangé autant,cela permettera d atténuer grandement le déficit budgetaire,ces recettes ont été realisées malgré le maintien des taux d imposition réstés les memes.
Maintenant ,si l actuel gouvernement combat efficacement la fraude fiscale dans ses divers aspects et qu il réussisse a élargir l assiette fiscale aux unités productives de l informel (dont le nombre avoisine UN MILLION selon le DEPF:département des etudes
et previsions financieres)le budget de l etat encaissera une somme encore plus substantielle.

Depuis mon inscription ici, en 2007, je l'ai répété je ne sais combien de fois que j'en saoule tout le monde. Je passe mon tour.

Il faut trouver d'autre partenaire commercial que l'Europe. Le Maroc ressemble a la Turquie des années 80-90. En Turquie, avec une grosse inflation (+100%). Une crise en Europe perturbe l'économie.

L'économie d'un pays ne doit jamais dépendre d'une région.

J'ai fais allusion plusieurs fois, à l'inutilité du Morrocan Mall, temple de la consommation par excellence.

La crise en Europe va s'étendre dans le sud, notamment, au Maroc, qui dépends fortement de l'économie européenne.

Ce que le Maroc peut faire:

- Accord de libre échange avec l'Amérique du Sud, l'Asie et les ex-pays URSS.
- Supprimer les cotisations salariales et patronales, augmentation du TVA.
- Arrêt dans les recrutements des fonctionnaires (Sauf secteur stratégique), diminution du nombre de fonctionnaires.
- Des plans d'attractivité d'investissement (terrain, eau, électricité gratuit pendant 5 ans, free tax pendant 5 ans, etc..)
- Combat contre la corruption et la fraude fiscale.

Baybars a écrit:

Il faut trouver d'autre partenaire commercial que l'Europe. Le Maroc ressemble a la Turquie des années 80-90. En Turquie, avec une grosse inflation (+100%). Une crise en Europe perturbe l'économie.

L'économie d'un pays ne doit jamais dépendre d'une région.

J'ai fais allusion plusieurs fois, à l'inutilité du Morrocan Mall, temple de la consommation par excellence.

La crise en Europe va s'étendre dans le sud, notamment, au Maroc, qui dépends fortement de l'économie européenne.

Ce que le Maroc peut faire:

- Accord de libre échange avec l'Amérique du Sud, l'Asie et les ex-pays URSS.
- Supprimer les cotisations salariales et patronales, augmentation du TVA.
- Arrêt dans les recrutements des fonctionnaires (Sauf secteur stratégique), diminution du nombre de fonctionnaires.
- Des plans d'attractivité d'investissement (terrain, eau, électricité gratuit pendant 5 ans, free tax pendant 5 ans, etc..)
- Combat contre la corruption et la fraude fiscale.

+ 1

Baybars a écrit:

Ce que le Maroc peut faire:

- Arrêt dans les recrutements des fonctionnaires (Sauf secteur stratégique), diminution du nombre de fonctionnaires.

cet objetctif on a pris l'habitude de l'entendre de la part des gouvernements ces dix dernières années mais sans résultat face à l'opposition farouche des lobby des diplômés chômeurs qui a pris cette mauvaise habitude de crier à la fonction publique devant le parlement . Et au terme de son mandat 3abbas a enfoncé le clou en autorisant de vaste opération de recrutement direct qui ne faisait partie que des cas exceptionnels .

Baybars a écrit:

Il faut trouver d'autre partenaire commercial que l'Europe. Le Maroc ressemble a la Turquie des années 80-90. En Turquie, avec une grosse inflation (+100%). Une crise en Europe perturbe l'économie.

L'économie d'un pays ne doit jamais dépendre d'une région.

J'ai fais allusion plusieurs fois, à l'inutilité du Morrocan Mall, temple de la consommation par excellence.

La crise en Europe va s'étendre dans le sud, notamment, au Maroc, qui dépends fortement de l'économie européenne.

Ce que le Maroc peut faire:

- Accord de libre échange avec l'Amérique du Sud, l'Asie et les ex-pays URSS.
- Supprimer les cotisations salariales et patronales, augmentation du TVA.
- Arrêt dans les recrutements des fonctionnaires (Sauf secteur stratégique), diminution du nombre de fonctionnaires.
- Des plans d'attractivité d'investissement (terrain, eau, électricité gratuit pendant 5 ans, free tax pendant 5 ans, etc..)
- Combat contre la corruption et la fraude fiscale.

+1 pour l'idee generale

Certainement oui pour les accords de libres echanges (on doit deja y avoir pense), en meme temps soutenir nos exportateurs et les compagnies qui veulent se lancer dans l'export.

augmentatio ndel a TVA est une excellent idee mais doit etre ciblee.

Les plans d'attractivite doivent exister deja. Mais il y'a une limite a tout.

L'histoire des diplome chomeurs "fonctionnaires" et des differents lobbies des differents metiers (chauffeurs de poid lourds etc...) c'est l'histoire de la paix sociale au Maroc gagnee au chantage. En gros, c'est une politique pour eviter la rupture totale avec une partie de la societe, rupture qui risque d'etre aisement recuperee par nos ennemis. Les gens ne vivent pas bien. En meme temps ils veulent vivre mieux sans grands effort e surotut changer leurs maniere de penser et voir les choses.

quant a la corruption, c'est un faux dossier. Le Maroc n'est pas le pire pays en terme de corruption, et il existe une limite realiste au dela de laquelle la guerre juste contre la corruption se transforme en croisade politique inutile pour l'economie. Ce dont notre pays a besoin et de faire du baton (lois impitoyables contre la corruption) et des carottes (pour la fraude fiscale).

En tout cas dans le detail j'ai l'impression qu'on fait beacoup de choses bien, mais cela prends du temps et les reussites ne sont pas aussi visibles que les echecs et les crises.

Baybars a écrit:

Il faut trouver d'autre partenaire commercial que l'Europe. Le Maroc ressemble a la Turquie des années 80-90. En Turquie, avec une grosse inflation (+100%). Une crise en Europe perturbe l'économie.

L'économie d'un pays ne doit jamais dépendre d'une région.

J'ai fais allusion plusieurs fois, à l'inutilité du Morrocan Mall, temple de la consommation par excellence.

La crise en Europe va s'étendre dans le sud, notamment, au Maroc, qui dépends fortement de l'économie européenne.

Ce que le Maroc peut faire:

- Accord de libre échange avec l'Amérique du Sud, l'Asie et les ex-pays URSS.
- Supprimer les cotisations salariales et patronales, augmentation du TVA.
- Arrêt dans les recrutements des fonctionnaires (Sauf secteur stratégique), diminution du nombre de fonctionnaires.
- Des plans d'attractivité d'investissement (terrain, eau, électricité gratuit pendant 5 ans, free tax pendant 5 ans, etc..)
- Combat contre la corruption et la fraude fiscale.

Tout le monde est d'accord sur la diversification des partenaires, certes ce n'est pas très facile à faire, mais il faut commencer à commercialiser l'offre du Maroc dans d'autres pays européens (Allemagne, UK, pays nordiques, etc.) et dans les pays asiatiques (Corée du sud, Singapour, Japon, etc.) et les nouvelles forces économiques (Brésil, Inde).

Les accords de libre échange (Turquie, USA, Pays arabes) jusqu'à présent ne rapportent que peu de fruits, au contraire ils creusent le déficit commercial, il faut encourager nos industriels à exporter dans ces marchés surtout les pays arabes, et pénétrer plus encore les marchés africains.

Pour ce qui est des réforme proposées on ne peut pas réduire encore plus les taxes car le déficit budgétaire est déjà important, une période de grâce est déjà appliquée pour tout investissement, et les impôts pour les PME sont déjà revus à la baisse.

Le Maroc maintenant arrive à attirer des investissement, ce n'est pas la peine de changer une tactique qui gagne, ce qu'il faut faire c'est le dernier point que tu as proposé est c'est celui de la lutte contre la corruption et la bureaucratie et moderniser l'administration.

Citation :

Maroc : Une émission obligataire d’un milliard de dollars pour Octobre

RABAT : Le Maroc envisagerait de profiter de sa LPL au FMI, par l’émission d’obligations souveraines d’une valeur d’un milliard de dollars.

L’opération serait pour Octobre prochain, d’après une source gouvernementale.

Le Maroc profiterait ainsi des conditions de financement international, plus favorable, grâce à l’instauration par le FMI au profit du Maroc, de la LPL de 6,2 milliards de dollars.

La ligne de précaution et de liquidité, ouvrable 2 ans, rassurerait les investisseurs et les créanciers, quant à la solvabilité du royaume, favorisant ainsi, des conditions d’achats de crédits à l’international, plus avantageuse.

«L'émission obligataire aura lieu cette année, probablement en Octobre… Nous pouvons monter au moins jusqu’à un milliard de dollars, mais on peut introduire certains termes qui permettraient à des investisseurs institutionnels du golf, d'assurer environ la moitié du total» a indiqué la même source sous couvert d'anonymat, citée par l'agence britannique Reuters.

Rappelons que le Maroc vit un véritable stress de liquidité sur le marché, les multiples injections financières de la BAM depuis le début de l’année, n’ont eu que des effets de calmants, alors que l’économie peine à se faire financer, pour cause, les banques, récalcitrantes à encourir des risques, vu que les réserves de change ont baissé à 4 mois d’importations.

http://www.emarrakech.info/Maroc-Une-emission-obligataire-d-un-milliard-de-dollars-pour-Octobre_a62784.html

Citation :

Le Maroc décroche 5 milliards de dollars des pays du Golfe

C’est officiel, enfin presque... Le Maroc a eu l’accord des pays du Golfe pour un financement de 5 milliards de dollars sur cinq ans, en vue de financer les projets d’investissement de l’État. Cet accord de financement sera annoncé incessamment. On parle même d’une grosse annonce ce mardi. Ces financements s’inscrivent dans le cadre de l’intégration du Maroc dans le CCG qui lui a ainsi ouvert la porte de plusieurs fonds souverains et fonds d’investissement du Golfe. D’ailleurs, une grande opération de charme de ces fonds souverains est prévue en décembre prochain pour la promotion de leurs actions et de leurs ambitions au Maroc. Pour revenir au financement décroché par le Maroc, il est indiqué que les fonds signataires sont saoudiens, émiratis, qataris et koweitiens, à raison de 1,25 milliard de dollars par pays. Les secteurs visés ne sont pas tous dévoilés, mais on apprend déjà qu’une bonne partie de ces financements iront aux projets d’infrastructures, au social avec notamment la santé ou encore à l’agriculture avec le Plan Maroc Vert. Un représentant d’un fonds souverain arabe a confié que désormais, les fonds souverains placent la rentabilité en tête des motivations d’investissement et qu’au Maroc, la décision d’investir est liée au potentiel de croissance affiché par ces secteurs. Le secteur de l’immobilier est ainsi considéré comme saturé et donc éliminé d’office des plans des fonds souverains. Une mauvaise nouvelle pour les opérateurs qui jusque-là tablaient sur les investisseurs arabes pour relancer le secteur

la suite
http://www.lesechos.ma/index.php?option=com_content&view=article&id=24735:le-maroc-decroche-5-milliards-de-dollars-des-pays-du-golfe&catid=3:evenements

modération : mettez svp toujours le texte d'un article entre deux balises comme suit:

Code:

 [quote] votre article [/quote]

merci

A retenir de l'article:

Citation :

Pour revenir au financement décroché par le Maroc, il est indiqué que les fonds signataires sont saoudiens, émiratis, qataris et koweitiens, à raison de 1,25 milliard de dollars par pays.

Citation :

Les secteurs visés ne sont pas tous dévoilés, mais on apprend déjà qu’une bonne partie de ces financements iront aux projets d’infrastructures, au social avec notamment la santé ou encore à l’agriculture avec le Plan Maroc Vert.

Citation :

Un représentant d’un fonds souverain arabe a confié que désormais, les fonds souverains placent la rentabilité en tête des motivations d’investissement et qu’au Maroc, la décision d’investir est liée au potentiel de croissance affiché par ces secteurs.

Ils ne font pas ça pour nos beau yeux mais bel et bien pour se faire encore plus de fric. Mais on a pas le choix

Citation :

Le Maroc décroche 5 milliards de dollars des pays du Golfe

C’est officiel, enfin presque... Le Maroc a eu l’accord des pays du Golfe pour un financement de 5 milliards de dollars sur cinq ans, en vue de financer les projets d’investissement de l’État. Cet accord de financement sera annoncé incessamment. On parle même d’une grosse annonce ce mardi. Ces financements s’inscrivent dans le cadre de l’intégration du Maroc dans le CCG qui lui a ainsi ouvert la porte de plusieurs fonds souverains et fonds d’investissement du Golfe. D’ailleurs, une grande opération de charme de ces fonds souverains est prévue en décembre prochain pour la promotion de leurs actions et de leurs ambitions au Maroc. Pour revenir au financement décroché par le Maroc, il est indiqué que les fonds signataires sont saoudiens, émiratis, qataris et koweitiens, à raison de 1,25 milliard de dollars par pays. Les secteurs visés ne sont pas tous dévoilés, mais on apprend déjà qu’une bonne partie de ces financements iront aux projets d’infrastructures, au social avec notamment la santé ou encore à l’agriculture avec le Plan Maroc Vert. Un représentant d’un fonds souverain arabe a confié que désormais, les fonds souverains placent la rentabilité en tête des motivations d’investissement et qu’au Maroc, la décision d’investir est liée au potentiel de croissance affiché par ces secteurs. Le secteur de l’immobilier est ainsi considéré comme saturé et donc éliminé d’office des plans des fonds souverains. Une mauvaise nouvelle pour les opérateurs qui jusque-là tablaient sur les investisseurs arabes pour relancer le secteur

Ce n'est pas clair du tout....
ma compréhension est la suivante : il y a 2 volets :
1/ une aide directe (don) de 5 Mds$ (sur 5 ans) pour financer infrastructures, santé, agriculture
2/ l'ouverture de leurs fonds souverains pour des investissements (donc avec retour sur invest.) pour des projets privés. mais n'est-ce pas déjà le cas ?

parce que viser la rentabilité sur les dépenses de l'etat me parait bizarre....

A éclaircir.

PGM

J'esperais tellement qu'on les envoie paitre...

juba55 a écrit:

Le Maroc décroche 5 milliards de dollars des pays du Golfe

Citation :

C’est officiel, enfin presque... Le Maroc a eu l’accord des pays du Golfe pour un financement de 5 milliards de dollars sur cinq ans, en vue de financer les projets d’investissement de l’État. Cet accord de financement sera annoncé incessamment. On parle même d’une grosse annonce ce mardi. Ces financements s’inscrivent dans le cadre de l’intégration du Maroc dans le CCG qui lui a ainsi ouvert la porte de plusieurs fonds souverains et fonds d’investissement du Golfe. D’ailleurs, une grande opération de charme de ces fonds souverains est prévue en décembre prochain pour la promotion de leurs actions et de leurs ambitions au Maroc. Pour revenir au financement décroché par le Maroc, il est indiqué que les fonds signataires sont saoudiens, émiratis, qataris et koweitiens, à raison de 1,25 milliard de dollars par pays. Les secteurs visés ne sont pas tous dévoilés, mais on apprend déjà qu’une bonne partie de ces financements iront aux projets d’infrastructures, au social avec notamment la santé ou encore à l’agriculture avec le Plan Maroc Vert. Un représentant d’un fonds souverain arabe a confié que désormais, les fonds souverains placent la rentabilité en tête des motivations d’investissement et qu’au Maroc, la décision d’investir est liée au potentiel de croissance affiché par ces secteurs. Le secteur de l’immobilier est ainsi considéré comme saturé et donc éliminé d’office des plans des fonds souverains. Une mauvaise nouvelle pour les opérateurs qui jusque-là tablaient sur les investisseurs arabes pour relancer le secteur

la suite
http://www.lesechos.ma/index.php?option=com_content&view=article&id=24735:le-maroc-decroche-5-milliards-de-dollars-des-pays-du-golfe&catid=3:evenements

Le texte en rouge parle du don de 5MM$, le reste du texte parle des fonds d'investissement khalijis qui normalement avant d'investir vont choisir les secteurs les plus rentables.

PGM a écrit:

Ce n'est pas clair du tout....
ma compréhension est la suivante : il y a 2 volets :
1/ une aide directe (don) de 5 Mds$ (sur 5 ans) pour financer infrastructures, santé, agriculture
2/ l'ouverture de leurs fonds souverains pour des investissements (donc avec retour sur invest.) pour des projets privés. mais n'est-ce pas déjà le cas ?

parce que viser la rentabilité sur les dépenses de l'etat me parait bizarre....

A éclaircir.

PGM

C'est claire PGM, il y a pas 2 volets, y'en a qu'un seul, il s'agit d'une aide sous forme d'investissements directs.
C'est toujours mieux que le crédit... En réalité je préfère cette formule, les khaleejis n'aiment pas perdre leur argent, ils vont veiller à la bonne gouvernance de ces projets... Si c'était une aide sous forme de fonds donnés à l'Etat, j'aurai peur pour le sort des projets et des fonds vu le niveau de la corruption.

Citation :

Le secteur de l’immobilier est ainsi considéré comme saturé et donc éliminé d’office des plans des fonds souverains.

Dieu soit loué

Voila tout sur les prets de l'IMF et leur conference call pour enlever le doute sur le pret de $6 milliards .

Citation :

Morocco: The IMF To The Rescue
ZOUHAIR BAGHOUGH 08/08/12
New York / Morocco News Board---Here’s some exclusive information for the readers. The IMF took the trouble to answer our emails (and calls) about the Precautionary Liquidity Line (PLL) deal Morocco has benefited from. Still and all, it is humbling when the IMF takes the time to lay things out. But as far as I can tell, the Moroccan press corps did not report on the main talking points discussed during that press call conference.

“The program for Morocco is a 24-month PLL as we call it, a precautionary and liquidity line, in the amount of SDR 4,117 million, which is just over $6 billion; $6.2 billion to be precise. This is a financing buffer, or a sort of insurance against potential external shocks.”

The consensus within the IMF seems to be clear as far as Morocco is concerned: strong macroeconomic fundamentals, low inflation and sound banking system. Our weakness, after all, is exogeneous: Morocco’s main trading partner, the European Union, is experiencing serious economic problems, and these reflect badly on Morocco’s trade balance. As for the PLL scheme itself, this is not some PAS-like conditioned loan/help: it is admittedly the IMF’s first use of that policy tool, and obviously, the conditons attached to it are not necessarily ‘standard issue’ deregulation programs the institution is known for. If anything, Morocco and Jordan are de facto guinea pigs for a new mindset within the IMF; they were at pains to stress its novelty, and in Morocco’s case, it is supposed to act as an insurance. Anyone with an insurance policy knows that whatever the outcome, the insured agent pays its fee and a premium computed on the basis of a risk profile. Is 3% low enough a premium for a country with a proven record of sound macroeconomic policy? I don’t know. Our government seems to think so, and so does the IMF. The expected rebound in 2013 will tell if both have been right or wrong.

Weak correlation in Forex reserves and M3 aggregate. The steady drain since early 2011 of an overall 48Bn dirhams did not affect growth of M3, though it has slowed down a bit.

the institution’s experts believe Morocco does not face a particular dire problem in its balance of payments. The graph shows the sustained drain in BKAM’s foreign reserves did not actually harm the monetary base, and if anything, we are back to levels observed in 2005.

There is only a subtle hint the Moroccan government has pledged some fiscal consolidation (read: austerity measures) and the IMF believes it has proven its bona fide in that respect by increasing the price of gasoline to the pump. Brace yourselves taxpayers and others, there are several measures to be expected in terms of revenue enhancement (tax increases) and spending cuts. It seems MM. Baraka and Azami’s pledge to bring back government budget deficit back below 3% of GDP by 2016 has some credibility, though from my own back-of-the-envelope computations, this is likely to entail as much as 30Bn dirhams in either sides of the balance sheet and/or a mixture of those.

The final point touched upon was the Subsidy Fund. As they see it , the IMF believes it is high time the Moroccan government got rid of it in favour of a more targeted (shall we say discriminate in a positive sense) to those who really need it. Unfortunately for both our government and the institution, there is an unrealistic expectation that a broad consensus is needed to reform the fund. The government pledges to engage with civil society and other economic partners, but really, when a business benefits from a rent-like dominant position, why trade valuable profits for hazardous competition?

This sums it up actually: the PLL is not conditioned on explicit terms. In fact, the IMF wants to promote it as a helping hand to good economies with sound policy-making. But there are, as we shall put it mildly, expectations the Benkirane government has to meet: fiscal consolidation (which we really need at this point) and a far-reaching reform of subsidies in Morocco. No word however on the likelihood of Morocco’s problem worsening or transforming into a real balance of payment crisis. I guess someone in Washington is really optimistic about our economy.



Transcript of a Conference Call on Jordan’s Stand-By Arrangement, Morocco’s Precautionary and Liquidity Line and the IMF’s Engagement in the Middle East and North Africa
8/3/12

MR. ANSPACH: Hello, everybody, and thank you for joining this conference call on Jordan, Morocco, and the IMF engagement in the Middle East. With us today is Mr. Masood Ahmed, who’s the director of the IMF’s Middle East and Central Asia Department, as well as Ms. Kristina Kostial, who is the mission chief for Jordan; and Mr. Dominique Guillaume, who’s the mission chief for Morocco.
Before we start, let me just remind you that the embargo for this press conference call and the press releases I sent to you belatedly, and I apologize about that, is [5 p.m.] Washington time. With that, I’ll turn over to Mr. Ahmed for introductory remarks and then we’ll be happy to take your questions. Thank you.
MR. AHMED: Thank you very much, Raphael. Welcome to all of you. As Raphael said, I’m Masood Ahmed. I’m the director of the IMF’s Middle East and Central Asia Department, and I’d like to make some introductory remarks before we turn to you for your questions. And then Kristina Kostial and Dominique Guillaume will be here with me to respond to those questions.
Let me just, by way of background, say that in the year and a half since the onset of the Arab Spring, the Arab countries in transition have been going through a lot of changes apart from the political transition. We’ve seen, on the one hand, the uncertainties within the countries and the strained outlook from Europe as well as the international economy, which have affected economic performance in these countries: activity has slowed sharply, unemployment has risen. And this has been documented in a number of our own reports, including the most recent Regional Economic Outlook update that we issued in May of this year. At the same time, within the countries, in response to higher energy prices and higher demand for social spending, fiscal deficits have risen, international reserves have declined, and buffers have been used up in a number of countries. And at the same time, investor sentiment has weakened, which has led to higher sovereign borrowing costs and the weakening in financial market indicators.
Against this background, the IMF has been engaged closely with these countries. We have recognized from the outset that one of the important lessons of the uprisings, of the Arab renaissance as it were, has been that macroeconomic stabilization needs to be accompanied by a program of inclusive growth that will generate jobs and ensure that economic activities are distributed more equitably. We have been listening to and working with the authorities to help them develop economic policies that are homegrown and are based on broad political consensus. So, one part of our activity has been to advise and to work with authorities on the design of these policies. And another dimension of our engagement has been to provide technical assistance in the region to help build capacity and stronger institutions. Perhaps as important, as we said from the beginning, we in the IMF have also been ready to help countries meet their financing needs.
And in this context, I’m very pleased to announce that the IMF Executive Board earlier today approved two financing arrangements in support of economic reform in two countries - one of them is the stand-by arrangement for Jordan, the second is a precautionary and liquidity line for Morocco. You got the press releases for both of them, but let me just say a word on each.
Let me start with Jordan. This is a 36-month, 3 years that is, stand-by arrangement in the amount of SDRs 1,364 billion, which is the equivalent of about just over $2 billion. This stand-by arrangement, in support of the Jordanian authorities’ own national economic program, comes at a time when Jordan is facing external and fiscal challenges stemming largely from exogenous shocks. As you know, there’s been the impact of an interruption in gas supplies, higher oil prices, and regional unrest, which have all put pressure on the current account and also pushed the combined deficit of the central government and of the national electricity company into double digits.
In response to these shocks, the Jordanian authorities have adopted a national reform program with significant measures to bring fiscal and energy policies to a sustainable path while providing targeted support to the vulnerable part of the population. Obviously, further consolidation is needed over the medium term and the stand-by arrangement indeed is in support of this agenda for a socially acceptable fiscal consolidation over the medium term. The objective of this program, which will provide liquidity over the next three years, is to help the authorities correct fiscal and external imbalances while fostering high and inclusive growth.
Now, to meet these objectives, the authorities plan to undertake three kinds of measures. First, short- and medium-term fiscal consolidation underpinned by expenditure reforms and tax reforms.
Second, a comprehensive set of reforms in the electricity sector, in collaboration with the World Bank, to bring the electricity company back to cost recovery. And this will entail both reforms of electricity tariffs as well as the diversification of energy sources. And finally, structural reforms that are aimed at improving the business environment, enhancing transparency, and fostering trade.
Now let me say a word about Morocco. The program for Morocco is a 24-month PLL as we call it, a precautionary and liquidity line, in the amount of SDR 4,117 million, which is just over $6 billion; $6.2 billion to be precise. This is a financing buffer, or a sort of insurance against potential external shocks.
Morocco, as you know, has a track record of sound economic policies that has contributed to solid macroeconomic performance, including robust growth, low inflation, and a resilient banking system. These sound fundamentals have helped Morocco to cushion the impact of the global crisis and respond to pressing social needs. However, as has been illustrated by the recent negative impact of high oil prices on Morocco’s economy, Morocco also faces external risks which are linked mainly to uncertainties emanating from its trading partners, mostly in Europe, as well as from the oil price.
And I’d like to just say for a moment that we’re very happy that the IMF now has in its toolkit an instrument like the PLL for countries, such as Morocco, that have sound policies and fundamentals, but some vulnerabilities, and which provides a sort of insurance against a sharp deterioration in the global environment. The PLL in this case supports the authorities’ own medium-term policy framework and it facilitates, we believe, continued market access and provides rapid access to financing should those downside risks materialize.
Let me conclude by saying that our engagement in Jordan and in Morocco follows on our earlier concessional loan for Yemen under the rapid credit facility. And it’s reflecting, in a concrete sense, the implementation of the commitment that the Managing Director made regarding the Fund supporting the Arab countries in transition as they go through a period of historic transition.
Of course, the road ahead will continue to be challenging. The world economy is going through a difficult period and there may be setbacks along the way, but these programs are an important step in helping these two countries to sustain macroeconomic stability and to lay the foundations for more inclusive and sustainable growth.
So let me stop with those introductory remarks and, as I said, my colleagues and I would be very happy to clarify any points, to answer any questions. I appreciate that you’ve only just received the press releases a few minutes ago, but if you do have any questions on those, we’d be happy to try and explain those as well.
MR. ANSPACH: Thank you very much, Masood. We have a first question. Please go ahead.
QUESTIONER: Thank you for the call. Also, thank you for your succinct summary of what’s been happening in the MENA region. Two questions. Isn’t this the first use of the PLL? And secondly, can you give us some -- since we’re talking about the region as a whole, can you give us some indication of where things are, where things stand with Egypt, and how much time, if any, the government has before it needs external help, runs out of time?
MR. AHMED: Let me answer most of your questions. This is indeed the first PLL that has been approved by the Fund Board. There used to be a facility called the PCL which had previously been approved for FYR Macedonia. But that facility has been revised and revamped and this is indeed the first approval of the PLL.
Now, as for your question on Egypt, as we have said, we have been working with the particular parties over the past year or so, year and a half, and the Managing Director spoke to President Morsi after he was elected and reiterated our commitment to engage. The new government has just been formed and we look forward to working with them in terms of defining how best the Fund can support them in financing implementation of the program that the new government will be putting together. We don’t have an exact date for a mission to go out, but I anticipate that we will be engaging with them in the coming weeks.
QUESTIONER: I was wondering if you could point out -- it’s interesting that two countries here have come to the IMF at similar times and encountering very similar issues, the higher oil prices, although prices are down if one looks back more than a year ago. I was wondering and how much is the impact from the euro zone really affecting these countries? What is the uncertainty about these countries? We know that some of them have felt some political pressures. How much of that is part of this weighing on the economy? Can you just give us some sort of breakdown as to the similarities, what’s occurring here?
MR. AHMED: Thank you. I think the main point I would make is that, of course, there are common factors running through a lot of these cases, not just Morocco and Jordan, but if you look at the economies in Egypt or Tunisia, there are some common shocks that they have had, but the impact of these shocks varies, and that’s why the response from the countries and our own responses have been different.
So, for example, in the case of Jordan, energy prices have been a very big factor in terms of the impact because remember, for Jordan, this is not just the higher price of oil, but also the impact of the electricity having to switch from gas coming from Egypt to using oil, which was more expensive.
In the case of Morocco, the effect has been more from the euro zone because Morocco has a much closer trading relationship with Europe than Jordan does. Similarly, Tunisia has a trading relationship with Europe. So, for countries in the Maghreb, what happens in Europe has a bigger impact than what happens in the countries affecting the Mashreq.
So, when we published the regional economic outlook update, we tried to break out a little bit more clearly how the effect varied across countries and you see that in terms of the differentiated performance also of countries. So, last year in 2011, despite the challenges that came from the rest of the region and from the world at large, Morocco actually managed to register a growth rate which was close to 5 percent, which was actually pretty much the highest growth rate amongst oil-importing countries in the MENA region. On the other hand, as we’ve noted earlier, in the case of both Tunisia and Egypt, the growth rates during 2011 were closer to zero. Jordan had a growth rate last year of close to 2.5 percent.
So, the outcome has varied, the impact has varied, and that’s why the financing requirements also vary. So, in the case of Jordan, we’re actually providing a Stand-by arrangement on which the Jordanian authorities can draw to build up their reserves. In the case of Morocco, the authorities have indicated that they want to treat this as a precautionary arrangement. They’re not planning to draw down the resources that are available under the precautionary and liquidity line unless there is a substantial deterioration in their position as a result of
QUESTIONER: Hi, Mr. Ahmed. Hello from Dubai. I actually have two questions for you.
One is regarding Morocco and the fact that will your new loan help Morocco bridge the gap they have in their foreign reserves? I mean we know there was a sharp drop in foreign reserves thanks to varying import costs in Morocco and was down by nearly 18 percent by end of June. That’s one thing. The International Monetary Fund has asked repeatedly for Morocco to introduce new fiscal measures and tighten expenditure. Do you think that the new loan would help in that? That’s one thing. And has Morocco made an attempt in introducing new fiscal measures according to IMF’s or based on the IMF’s [recommendations]? That’s the first country.
The second country is Jordan and I really wanted to know if the loan that was extended to Jordan at a time falls under the Deauville pledges. And basically you have also called upon Jordan to introduce new measures and tighten budget public expenditure. The problem with Jordan at the moment, they have several governments being changed every now and then. Do you think the loan would help?
MR.AHMED: Thank you. I’m going to ask Dominique Guillaume to respond to your questions on Morocco and then Kristina to talk about Jordan.
But let me just say one part before I turn to them, is that in terms of how these loans from the IMF are part of the Deauville Partnership. Well, you know the Deauville Partnership really brings together different international and regional institutions, as well as bilateral agencies and is a platform for them to work together to coordinate, share information, and to support these countries. There was a figure that was used, if you remember, of $38 billion under the Deauville Partnership. That figure was an adding-up of the programs of financial support that were being envisaged by the international financial institutions that were a part of the partnership, except for the IMF. Because in the case of the IMF, as you know, we don’t actually start off by saying this is the amount we are envisaging for any country. It’s a function of when a country requests assistance, we look and see what is the appropriate need and then in response to need and the strength of their policies, we define financing support.
So, the $38 billion number was one that covered the international financial institutions, regional and global, but did not include the support of the IMF. But, of course, the IMF contribution to these countries is very much part of the spirit of the Deauville Partnership in that the partnership aims to provide for these countries financial support, technical support, and the sharing of experience in a way that would facilitate the historic transition that they are now undergoing.
Now, let me turn to Dominique for the two questions on Morocco and then I’ll turn to Kristina for the remaining question on Jordan.
MR. GUILLAUME: The credit line for Morocco is actually precautionary in nature. Morocco does not face a balance of payments need. Their reserves now are at a quite comfortable level of about four months of imports. What you see, a slight decline really reflects a seasonality effect that tourism and remittances are usually peaking up in the second half of the year. Also, we expect the disbursement of loans from bilateral and multilateral donors to take place more in the second part of the year. Therefore, we really don’t see that there is a balance of payments need for Morocco at this stage. This is really more a sort of insurance policy that Morocco is taking.
MR. AHMED: With regard to the fiscal measures, I should say that the fiscal measures that Morocco and Jordan are taking, that Dominique and Kristina will give you more details on in a moment, are very much measures that they themselves have decided that they wanted to take. It’s not that taking these measures is at the request or insistence of an external agency or the IMF; this is a national program that both countries have come forward with because they feel that they need to take steps, they are taking steps that would address the challenges they face. But let me turn to Dominique.
MR. GUILLAUME: Yes, in the case of Morocco, the government has taken already in early June some measures of fiscal consolidation by increasing the price of gasoline, diesel, and fuel, which will have an impact in terms of reducing the fiscal deficit. And we are quite confident that they have a broad set of measures both on the revenue side and on the spending side to reduce the deficit to 3 percent in the next few years and strengthen fiscal sustainability. Thank you.
MS. KOSTIAL: Regarding your questions on Jordan, and just reiterating what Masood said, this is a program with Jordan. It has been signed by the authorities, but it is a program with Jordan, it is a national program, a homegrown program which today our Executive Board decided to support under a stand-by arrangement.
You asked about the fiscal measures taken in Jordan and actually, the authorities have already taken very substantial measures this year. They’ve taken some measures of about 4 percent of GDP, which is a combination of some revenue increases, a combination of increases in fuel prices to reduce general subsidies, as well as electricity tariff increases yet again also to reduce the general subsidies on electricity.
So, they have taken already very substantial measures this year. What they have committed to do in the medium term is to do further measures to make sure that the macroeconomic situation remains sustainable.
QUESTIONER: My question is with regards to the arrangement itself. So, I was wondering is there a classical credit or is it some sort of new one? So, how would we qualify it? Is it a credit, is it a loan, or is it something else?
MR. ANSPACH: Just to clarify, you’re asking about Morocco, right?
QUESTIONER: Yes, that’s right. Thank you.
MR. AHMED: Well, let me say, as I said earlier on, that this is a PLL, as we referred to it, the precautionary and liquidity line is a new instrument that the Fund has come up with and what it does, in fact, is that it provides a line of credit which can serve as a form of insurance for a country. Dominique just said a few minutes ago in response to an earlier question, that Morocco does not have an immediate balance of payments need as it has a comfortable reserve position, but the Moroccan authorities know that the world at large is going through a difficult period, Europe is going through a difficult period, oil prices could increase. And so, in anticipation of any external shock that could affect Morocco, they have asked for this line of credit which serves as a kind of insurance. So, in that sense, it’s somewhat different from a country which comes to the IMF and asks for financing to meet immediate balance of payment needs.
And, as I said earlier, the PLL is available to countries that have a strong track record of good policies and of sound economic management and which currently have solid economic fundamentals, but which may be subject to some external vulnerabilities or risk against which they would like to be insured.
Dominique, you want to add something?
MR. GUILLAUME: Yes, so maybe in the same line, they need to qualify, there are a number of criteria to qualify and to assess whether they have the stronger policies, and Morocco does meet these qualifications. So it’s really in a way accessing this credit line that is certain about the strength of Morocco’s policies.
MR. AHMED: Exactly, that’s a very important point because, in a way, eligibility for access under the PLL itself is an indicator of the policies and of the strength of the country’s economic management record.
QUESTIONER: Why do you insist on SBA tool and why not the PLL as Jordan government asked for the first time? This is the first question.
The second question is you decided today to extend for seven months for Iraq. Is it over two or three years? And what happens if Jordan cannot implement your conditions? It might happen because of the uncertainty in the region about the situation. Could you extend it more than six months for Jordan?
And the last question is Jordan has a big problem in general with fuel and particularly with extra electricity generation. What is your advice in this field? And if the government increases extra electricity, the people, especially the poor people, will refuse this. What’s your advice? Is there any social security nets you advise Jordan to implement?
MR. AHMED: I’m going to turn to Kristina to answer the questions on Jordan. But let me just give you one answer on the general point about the length of the arrangement, whether it’s a question of Iraq as you mention now, or other countries in the future, including Jordan.
When we start a program, we start a program with a certain time period that the government has in mind during which they propose to implement a certain set of measures which they come up with and for which they would like financing from the IMF to help ease the process of transition. In some countries what happens over time is that either because of external reasons or because of domestic policy constraints, it takes longer than anticipated to complete those measures. And in those cases, the IMF is often quite flexible in saying okay, well if it takes a little bit more time, we can adjust the timing of the IMF’s own program to support that, if it’s still a coherent and sustainable effort. And so is the case of Iraq.
The Iraqi authorities asked for an extension to a program which was coming to its end because they felt they needed a little bit more time to complete some of the measures that had been anticipated for the last review. The program has thus and been extended, as you know, for seven months. The SBA is normally a three-year maximum length. But if there was a reason to extend the program by a couple of months, either at the end or at the time of individual reviews when our Board considers progress under the program, then sometimes those reviews also can be moved a little bit if it takes a bit of extra time for governments to complete the necessary measures.
But certainly our expectation is that this is a three-year program that the government has come up with. That’s what they’ve asked for our support for, and at this stage we’re very confident that those measures will be implemented in that time.
Now you have specific questions on Jordan itself, which Kristina will answer.
MS. KOSTIAL: On the choice of the instruments, the authorities and we agreed that for Jordan really the best instrument, the best choice, was a stand-by. And that goes also into the length of the program. On a PLL, the maximum length is two years and the authorities, therefore, opted to go for stand-by which could be up to three years. And what we have approved today is a three-year stand-by.
The reason for this longer period, as you know on the issue of no more gas supplies from Egypt and the authorities thinking that it will take them up to three years, maybe even less, to build a new liquefied natural gas terminal in Aqaba, which in three years would resolve the gas situation, the gas supplies to Jordan. And that was really the main reason for the choice of instrument for Jordan.
Regarding your question uncertainty, yes, there is a lot of uncertainty in the region. And with all of our programs, we have built-in contingencies into our programs should these uncertainties, risks, materialize. But, of course, as Masood said, we’re working very closely together with the authorities. I mean a program is a continuous dialogue with the authorities that we see how we can help. This is life. Life is uncertain. If changes are needed, then we sit together and we discuss on how to best respond to these changes.
On your last question regarding the electricity sector. There this is not directly within our mandate, so we’ve been working very closely here with the World Bank and we’re being very much advised by the World Bank who’s also, of course, advising the authorities. But one very important point to make here is whatever is going to happen in terms of tariff reform, what is crucial is -- and there are also elements in the program -- what is crucial is that the poor are being protected and it’s very important. And I think we all understand that the general subsidies which are now there, including electricity, they’re benefiting the rich to a very large extent. So converting them into targeted subsidies for the poor, that is clearly part of the program and that is part of the electricity tariff reform which the Jordanian authorities are envisaging in the medium term.
MR. AHMED: Thank you, Kristina. Let me just say as a more general point that in all of our work, not only in the Middle East and North Africa, but particularly here, where we are now focused in helping countries develop programs of inclusive growth, it’s very clear that there is a need to deal with generalized subsidies because they’re a drain on the budget and have been there for a long time. And while it’s the case that, as Kristina said, often the generalized energy subsidies are to the benefit of the rich and the well off more than the poor who don’t consume as much energy, in reforming these subsidies, it is equally important that we accompany that with measures that would have targeted safety nets for the vulnerable and the poor.
The important point here is how to ensure that the limited amount of government resources can be used most effectively to support the vulnerable and poor households adequately and not to dilute the benefits or to waste those resources by subsidizing people or households or companies who can afford to pay the market price of those products. So that’s a general point that I do want to emphasize.
QUESTIONER: Yes, I just want to follow up. How much of the program with Jordan is about securing aid from bilateral donors? This is one thing I’m interested in, considering it is an aid-dependent country.
And then the other thing is a question on Morocco from our correspondents in Rabat, saying that the government has spent 6 percent of GDP on subsidizing food and energy under a system that favors mostly the wealthiest. I think you partly answered that question. He’s also arguing that the reserves are barely covering four months of import needs, and they have to import more wheat and sugar this year after the drought. How much is that going to serve or put pressure on the fiscal sustainability?
MS. KOSTIAL: In our program, of course, we’re working very closely together with the authorities, but we’re working as well closely together with other donors because for us, in order to bring a program to the Board for Board approval, we need financing assurances; that is, that other donors are onboard as well in financing the authorities’ program. And just to give you a bit of an idea in terms of order of magnitude, Jordan is expecting grants to its budget of about 4 percent of GDP and is also expecting that as a smaller amount loans to its budget. Its main donors are the U.S., the GCC, the European Commission, France, as well as Japan.
MR. GUILLAUME: On Morocco, your correspondent is quite right in saying that the subsidies are not benefiting the poor. This is exactly what the government is now trying to do, is to reform the general subsidy system in a way that is better targeted and in a context of revamping the social protection system. And this at the same time will have beneficial effects.
On the details of it, on the design, they want to get broad support for these reforms and they are going to engage with civil society, with partners, on the specific way to reform the subsidy system to ensure it is better targeted.
MR. ANSPACH: Well, with that, I’d like to thank everybody for having joined us today, particularly those in the Middle East who have sacrificed part of their weekend to join us. So thank you very much for that. And I would like to remind you that this is now embargoed until 5 p.m. I would also like thank the speakers today, Mr. Ahmed, Mr. Guillaume, and Ms. Kostial, and I’ll see you soon. Thank you.

http://www.moroccoboard.com/viewpoint-4/124-zouhair-baghough-/5678-morocco-the-world-bank-to-the-rescue

Citation :

Le Roi nomme Driss Jettou Président de la Cour des Comptes

Le Roi Mohammed VI a reçu, jeudi au Palais Royal de Casablanca, M. Driss Jettou que le Souverain a nommé Président de la Cour des Comptes, succédant ainsi à M. Ahmed Midaoui.

Driss Jettou est né le 24 mai 1945 à El Jadida. Après des études secondaires au lycée El Khawarizmi de Casablanca, où il obtient le baccalauréat technique mathématique (1964), il rejoint la faculté des sciences de Rabat, d'où il sort diplômé d'études supérieures en sciences physiques et chimie en 1966.

Il est également titulaire d'un diplôme d'aménagement et gestion d'entreprise (1968) du Cordwainers College (Londres).

Le 11 novembre 1993, M. Jettou est nommé ministre du commerce et de l'industrie dans le gouvernement présidé par M. Karim Lamrani.

Le 7 juin 1994, M. Jettou a été reconduit dans ses fonctions de ministre du commerce et de l'industrie dans le gouvernement présidé par M. Abdellatif Filali.

Le 17 juillet 1994, M. Driss Jettou est nommé ministre du commerce, de l'industrie, de l'artisanat et du commerce extérieur.

Le 27 février 1995, M. Jettou est nommé par feu SM Hassan II, ministre du commerce, de l'industrie et de l'artisanat dans le gouvernement présidé par M. Abdellatif Filali.

Le 13 août 1997, M. Jettou est nommé ministre des finances, du commerce, de l'industrie et de l'artisanat jusqu'au 14 mars 1998.

M. Jettou était aussi président-administrateur ou gérant de plusieurs sociétés, président de la Fédération Marocaine des Industries du Cuir (fedic), membre du bureau de la Confédération Générale des Entreprises du Maroc (CGEM) et Vice-président de l'Association Marocaine des Exportateurs (ASMEX).

M. Jettou avait été nommé en 2001 PDG du groupe OCP.

En 2002, il a été nommé Premier ministre.

M. Jettou est titulaire du Wissam du Trône (Grand Chevalier).

MAP

Edit modération Merci de mettre les citations:

Citation :

Citation :

Une entreprise marocaine, pour le dragage du port algérien de Skikda

Skikda : Pour près de 630 millions de dinars et un délai d’exécution de quatre mois, l’entreprise marocaine Draport a décroché le contrat de réalisation des travaux de dragage du nouveau port de Skikda en Algérie, selon l'annonce faite par la Direction des travaux publics de Skikda.

L'entreprise marocaine devra, selon ce contrat, rétablir des fonds théoriques du port, selon la DTP. La partie en devises de ce contrat est de 4,72 millions d’euros.

L'entreprise Draport a été sélectionnée grâce à une offre financière moins élevée que celle de ses concurrents, dont les noms n’ont pas été publiés, rapporte la presse.

Il faut signaler que c'est l'une des rares fois qu'une entreprise marocaine obtient un contrat en Algérie. Cela est dû aux tensions politiques récurrentes entre les deux pays sur fond de conflit au Sahara occidental, sans oublier que les échanges commerciaux sont quasiment inexistants.

Emarrakech

Le plan de Douiri pour redresser l'économie du Maroc

Citation :

Modération des salaires, barrières non tarifaires…
Comment redresser les comptes extérieurs
L’Alliance des économistes istiqlaliens veut ralentir la consommation

60 milliards de manque à gagner pour les plans sectoriels

Solution: implication directe de l’Etat dans les projets en cours

Modération des salaires, barrières non tarifaires… Comment redresser les comptes extérieurs

Pour l’Alliance des économistes istiqlaliens, la principale menace qui plane sur la stabilité macroéconomique du pays est celle liée à nos échanges extérieurs. Selon les derniers chiffres, le déficit de notre compte courant a atteint 64,6 milliards de DH, soit l’équivalent de 7% du PIB


Ni le budget, ni la dette ne sont les vrais problèmes de la stabilité macro-économique du pays. La menace est le déséquilibre de nos échanges extérieurs. Au cours d’un f’tour-débat le mercredi 08 août à Casablanca, l’alliance des istiqlaliens en est arrivé à cette conclusion: «Il faut soigner nos capacités exportatrices, sinon nous risquons de revenir à la crise des années 80 et à un nouveau plan d’ajustement structurel», souligne Adil Douiri de l’Alliance des économistes istiqlaliens qui se veut plus détaché du ton de son parti.
Les raisons sont à chercher d’abord au niveau du retard d’exécution des plans sectoriels. Maroc Vert, Maroc Numeric, plan Azur… autant de programmes qui étaient censés accélérer la croissance économique et stabiliser un tant soit peu la balance des opérations courantes. A en croire l’alliance des istiqlaliens, il nous manque environ 4 à 5 ans par rapport à l’objectif, ce qui représente 50 à 60 milliards de DH de retard sur nos exportations annuelles de biens et de services. «Je ne dis pas que les plans ont été mal faites, au contraire, la planification a été bonne, mais c’est l’opérationnalisation qui a été très lente et mauvaise», relève l’ancien ministre du Tourisme.
En outre, l’importation croissante des biens de consommation liée à l’ouverture aux marchés internationaux a abouti à une hausse du pouvoir d’achat des ménages sur 10 ans. Une hausse stimulée par l’augmentation des salaires, la baisse des droits de douane et de l’impôt. Mais la dynamique des importations tient aussi à l’émergence de couches moyennes supérieures qui consomment des produits plus raffinés. Les programmes d’investissement publics et privés ont également stimulé l’importation des biens d’équipement. «Le coup de grâce a été concédé par l’explosion du prix du pétrole et nous nous retrouvons désormais face à un mur», tempête Douiri. Le déficit du compte courant a atteint en 2011 près de 64,6 milliards de DH.
Pour sortir de ce cercle vicieux, l’alliance des istiqlaliens recommande de se focaliser uniquement sur nos réserves de changes, c'est-à-dire sur notre chiffre d’affaires à l’export. Pour ce faire, il faudra commencer par replacer l’Etat comme acteur principal dans la mise en œuvre de certains de nos plans exportateurs (tourisme, plan Emergence…). «L’accélération de ces projets ne peut se faire sans une implication directe de l’Etat dans les projets exportateurs pour accélérer leur rythme d’achèvement», explique Douiri. Le Maroc pourrait ainsi récolter 30 milliards de DH de chiffre d’affaires à l’export dans un horizon de 3 à 4 ans s’il s’y investit, dit-il. L’Etat devra en parallèle geler son effort d’investissement notamment en infrastructures (ports, routes, autoroutes…) pendant quelques années et se pencher sur la concrétisation de projets d’unités industrielles et de stations touristiques. Autrement dit, il faudra arrêter de lancer de nouveaux projets et se focaliser à l’achèvement de ceux qui sont en cours et les rentabiliser.
Selon les prévisions de l’alliance, chaque station touristique, lorsqu’elle sera terminée, générera 2 à 4 milliards de DH par an de chiffre d’affaires à l’export. Un complexe industriel tel celui de Tanger rajoute environ une quinzaine de milliards de DH nets des importations qu’il génère et l’achèvement du programme d’offshoring représente environ 10 milliards de DH en chiffre d’affaires supplémentaire à l’export.
Mais le plus difficile à opérer sera certainement de ralentir la hausse de la consommation, seul moteur de la croissance aujourd’hui. Pour l’alliance, cette mesure permettra de ralentir la hausse des importations à travers, notamment, une modération du pouvoir d’achat. Difficile de convaincre de l’opportunité d’une telle mesure même si, pour les économistes istiqlaliens, il ne s’agit pas de reculer mais de s’accorder un sursis permettant de freiner la consommation pendant quelques mois. «L’urgence n’est pas de consommer mais de produire », a martelé Douiri. La priorité absolue doit se tourner vers la construction des unités productives (créant ainsi des emplois) et vers l’exportation. De surcroît, tous les leviers doivent être actionnés pour ralentir la hausse des importations des biens de consommation, notamment par des mesures non tarifaires à l’import ou un glissement de la valeur du dirham.

Ayoub NAÏM
L'Economiste


D'ailleur voila son interview

Citation :

«Le Maroc au bord d’un accident macroéconomique»

Entretien avec Adil Douiri, président de l’Alliance des économistes istiqlaliens

L’accord avec le FMI est une bonne décision
Le recours à cette garantie est inévitable

Le déficit budgétaire et la dette publique sont de faux problèmes

L’Alliance des économistes istiqlaliens est un think tank affilié au Parti de l’Istiqlal, composé de près de 250 praticiens de l’économie. Pour son président, Adil Douiri, le recours à la Ligne de précaution et de liquidité du FMI sera inévitable pour contourner la crise. Il estime que le Maroc n’en est pas encore à ce stade, mais qu’il devra faire face à un incident macroéconomique majeur s’il ne se décide pas à rééquilibrer sa balance des paiements au plus vite.

- L’Economiste: Le Maroc est-il en crise?
- Adil Douiri: Non, le Maroc n’est pas en crise, il est au bord d’un accident macroéconomique majeur et ce sont deux choses totalement différentes. La bonne nouvelle c’est qu’il est possible d’éviter cet accident si la problématique des réserves de changes est résolue. Le déficit budgétaire et l’endettement de l’Etat sont de faux problèmes. La balance des paiements est le vrai problème auquel on doit trouver une solution et très rapidement si nous voulons éviter cet éminent accident macroéconomique.

- Pourtant, le Maroc vient de signer un accord avec le FMI pour la Ligne de précaution et de liquidité (LPL).
- L’accord avec le FMI est une bonne décision. Car, en attendant l’achèvement de plans exportateurs et qui ne vont apporter leurs fruits que d’ici 4 ou 5 ans, il faut gérer les réserves de changes au jour le jour. Or, nous sommes arrivés maintenant à un seuil d’alerte dangereux et il faut disposer de plusieurs sources pour pouvoirs emprunter en devises de 20 à 60 milliards de DH par an et ce, pendant 3 ans, pour pouvoir gérer les réserves de changes.

- Le recours à la garantie du FMI est donc inévitable?
- Pas nécessairement la garantie du FMI. L’Etat aura recours à l’emprunt le plus accessible et le moins cher. Ce qui est certain, c’est que l’Etat doit éminemment emprunter en devises pendant les 3 prochaines années. Et ceci se fera soit par une facilité accordée par le FMI, soit par une émission obligataire internationale ou par un crédit bilatéral avec la BID, la BAD ou un autre organisme international. C’est le principe qui compte. Donc, pour résoudre le problème des réserves de changes à court terme, le Maroc doit nécessairement faire appel à un emprunt en devises. Ce serait une solution temporaire. Car l’objectif est la réorientation des chantiers de l’Etat vers l’achèvement des plans exportateurs qui, eux, par contre, résoudront la problématique des réserves de changes sur le long terme.

- Etes-vous pour une forte dévaluation du dirham?
- La dévaluation forte du DH est un fait déclencheur d’une récession économique. C’est un accident macroéconomique et ce n’est pas notre objectif. Par contre, il faut éviter à tout prix cet accident. Et cela en arrêtant de stimuler la consommation des ménages. Notamment par des mesures douanières ou un glissement de la valeur du DH.

- Le Maroc est sur le point de signer un accord de libre-échange avec le Canada, est-ce une bonne approche ou bien faut-il se concentrer sur l’équilibre des échanges extérieurs?
- L’accord avec le Canada est un geste à connotation politique. Dans ce genre d’accord, l’enjeu n’est pas économique, à l’instar de l’accord de libre-échange avec les Etats-Unis.
Les échanges avec les USA n’ont pas changé significativement depuis l’accord de libre-échange adopté en 2007. Car ces pays ne sont pas nos premiers partenaires économiques, ni nos voisins géographiques.

- Le niveau de croissance actuel du Maroc est-il acceptable?
- Malgré l’environnement économique difficile et la conjoncture défavorable, le rythme de croissance est tout à fait honorable. Dans un contexte où nos partenaires économiques sont en grosses difficultés économiques, la croissance est à 4% hors agriculture. Ceci dit, nous avons un vieux problème que nous traînons depuis longtemps et qui risque de s’aggraver fortement si ne nous engageons pas à le résoudre dans l’immédiat. Il s’agit de l’insuffisance du chiffre d’affaires à l’export en tourisme et en biens, conjuguée à une forte demande des ménages.


Propos recueillis par Btissam ZEJLY

Economiste

Bonne Nouvelle

La Rocade du Nord est terminé...

Citation :

SM le Roi a ainsi procédé à l'inauguration du dernier tronçon de la rocade méditerranéenne (Jebha / Tétouan),

Citation :

Mobilisant des investissements de l'ordre de 2,5 milliards de dirhams, la construction de la dernière section de la rocade méditerranéenne, reliant El Jebha à Tétouan sur une longueur de 120 km, permet une réduction notable de la durée du trajet entre Tanger et Saidia d'environ trois heures.

Elle devra contribuer au désenclavement de la côte nord du Royaume, au développement durable de ses provinces, à la consolidation des pôles économiques Tanger-Tétouan et Berkane-Oujda et à l'émergence de nouveaux segments de tourisme (balnéaire et de montagne). Elle permettra également l'accompagnement des grands projets d'investissement dans la région, notamment la zone franche des services et la nouvelle zone industrielle, outre la libéralisation de capacités supplémentaires pour le trafic de marchandises et de conteneurs entre Oujda et le complexe portuaire Tanger-Med.

MAP

Citation :

Presse : L’Amérique refuse de vendre du blé au Maroc
http://m.emarrakech.info/Presse-L-Amerique-refuse-de-vendre-du-ble-au-Maroc_a62965.html

Citation :

FMI : Ce à quoi le Maroc s’est engagé pour avoir sa LPL de 6.2 milliards de dollars

Washington : Le FMI vient de publier sur son portail web la lettre qu’ont envoyé les autorités financières marocaines pour avoir la ligne de précaution et de liquidité décidée par l’institution internationale le 3 août dernier.

C’est une ligne d’assurance que le Maroc peut utiliser en cas de besoin, qu’à décider à son profit le FMI, 6.2 milliards de dollars de liquidité en devises étrangères, disponible durant 2 ans, qui feront office de bouée de sauvetage pour les temps extrêmes.

Il était évident dés le départ que les seules louanges chantées par Christine Lagarde, directrice du FMI, sur l’économie marocaine et ses solidités et ses forts fondements, n’aurait point suffit à convaincre le FMI d’accorder sa LPL au Maroc.

L’institution internationale a exigé un mini PAS , une rigueur promise, noir sur blanc, signatures à l’appui, du ministre des finances Nizar Baraka et du gouverneur de BAM Abdelatif Jouahri.

La lettre de l’argentier et du banquier en chef du royaume nous informe que le Maroc s’est engagé à maintenir les réserves de changes à un niveau de confort minimum, à savoir 4 mois d’importations durant la 2ème moitié de 2012, impliquant ainsi, une réduction drastique des importations, ce qui influerait grandement sur la consommation interne et les réseaux de distribution commerciale.

Le déficit budgétaire devra être réduit à moins de 3% du PIB à l’horizon 2016, contre 5% actuelle, augurant ainsi de coupes budgétaires substantielles dans les crédits non productifs, sociales et compensations.

Les autorités financières du pays ont promis en fin, une croissance de 5.5% sur la période 2012 – 2016, un taux fort optimiste en ses temps de marasmes économiques notamment chez le partenaire majoritaire de l’économie marocaine, l’union européenne.

http://www.emarrakech.info/FMI-Ce-a-quoi-le-Maroc-s-est-engage-pour-avoir-sa-LPL-de-6-2-milliards-de-dollars_a62970.html

Veillez consulter la lettre des autorités financières marocaines en téléchargement...

http://www.emarrakech.info/file/127284

Citation :

Assurance Chômage : Les patrons frileux

Moi je ne suis pas contre ce genre de ''chantage'', c est a dire nous donner une ligne de credit mais en contrepartie, qu on s engage a assainir nos finances, dailleurs avec nos dirigeants il n y a que sa qui marche, des coups de batons pour avaner dans le droit chemin. Apres tout , sa va etre benefique pour le pays.

marokino78000 a écrit:

Moi je ne suis pas contre ce genre de ''chantage'', c est a dire nous donner une ligne de credit mais en contrepartie, qu on s engage a assainir nos finances, dailleurs avec nos dirigeants il n y a que sa qui marche, des coups de batons pour avaner dans le droit chemin. Apres tout , sa va etre benefique pour le pays.

Sauf qu'avec le FMI, les efforts ne sont pas justes et équitables, c'est les pauvres et la classe moyenne qui vont morfler et faire les efforts.

Les riches ne paieront rien du tout.

Le FMI et la justice fiscale/sociale, ça fait 2.