Économie marocaine

C’est un rapport 2021 assez particulier que nous offre le FMI au titre des consultations prévues sous l’article IV. Passant au crible l’année économique du Maroc, l’institution de Bretton Woods a émis une série de remarques “originales” sur les options industrielle et stratégique qu’adopte le royaume.

Si le Fonds monétaire international salue le rebond substantiel de la croissance en 2021, rebond qui aura permis à l’économie de pleinement rattraper la récession de 2020 (-6,3 %), l’ambition affichée par le NMD ne semble guère soulever l’enthousiasme du bailleur de fonds.

NDM trop ambitieux ?

“Si le rapport sur le nouveau modèle de développement se fixe des objectifs très ambitieux, il n’en demeure pas moins important de rester réaliste quant à l’impact des réformes sur la création de richesse.” L’institution de Bretton Woods estime qu’une série de préalables doivent être réunis pour que le Maroc demeure fidèle à une feuille de route courant jusqu’en 2035 et qui ne manque pas d’ambition : doublement du PIB/habitant à l’horizon 2035 avec un coût estimé à 4 % du PIB annuellement d’ici 2026 et 10 % au-delà.

“Les incertitudes liées à l’impact des réformes structurelles sur la croissance, alerte le FMI, appellent à de la prudence quant au fait de considérer que ces réformes paieront pour elles-mêmes.” Le FMI conseille donc à l’État marocain d’actionner le levier fiscal pour se donner les moyens de ses ambitions, en évitant d’aggraver l’endettement public.Sans juger le NMD inapplicable, le FMI paraît réservé quant à la capacité du Maroc à atteindre la totalité des objectifs du nouveau modèle. Sa critique, feutrée certes, peut se résumer au fait que le NMD empile trop de projets de réformes, sans en préciser les sources de financement. L’État est donc prié de séquencer ses chantiers et d’y associer les ressources nécessaires, sans compter sur une croissance annuelle présumée de 7 % pour faire le job.

Dans leur réponse aux remarques du FMI, les autorités semblent prendre acte des remarques du FMI, mais rassurent. Celles-ci “admettent qu’il est important de faire preuve de prudence dans l’évaluation de l’impact des réformes sur la croissance lorsqu’il s’agit de planifier leur financement”.

Par ailleurs, les autorités “reconnaissent la nécessité de prioriser les réformes, d’inscrire leur séquencement dans un cadre macro-fiscal général et de mesurer leur impact ex-post”, lit-on dans le rapport.

Le “Made in Morocco” ? Mouais !

Outre le NMD, le FMI s’arrête sur l’ambition affichée par l’État de rapatrier un maximum de production vers le Maroc. La politique d’import-substitution adoptée par le royaume en pleine crise du Covid semble nourrir les inquiétudes du fonds monétaire. Ce dernier estime qu’“il est important de limiter les mesures pouvant inutilement freiner les importations et les stratégies d’import-substitution. Celles-ci peuvent certes encourager la production nationale sur le court terme, tout en ayant des coûts sur le bien-être de la population sur le long terme.”

Le FMI propose, au lieu de tout miser sur la production domestique, de “développer le secteur privé et de renforcer le capital humain”. Deux axes qui “permettraient au Maroc de tirer meilleur profit d’une intégration réussie dans les chaînes de valeur internationales”.

Sans prononcer le mot honni de “protectionnisme”, le FMI semble prendre ombrage d’une stratégie marocaine se voulant moins dépendante de la production étrangère. Dans son rapport, le FMI cite les augmentations des droits douanes de 30 à 40 % sur “10 % de l’ensemble des importations marocaines” pour illustrer les tropismes supposément protectionnistes du royaume.

Une banque de projets bankable

Chantre du libre-échangisme, le FMI est naturellement dans son rôle à vouloir éliminer tout obstacle aux échanges commerciaux. Mais cette grille de lecture semble appartenir à un registre quelque peu passéiste. Le monde d’après-Covid, selon une analyse largement partagée, n’est plus celui d’une interdépendance avancée, nourrie par une mondialisation “heureuse”, concept désormais anachronique.

L’ancien ministre de l’Industrie Moulay Hafid Elalamy l’a bien compris. Masques, respirateurs artificiels, gel hydroalcooliques… pendant la pandémie, le positionnement industriel du Maroc impulsé par MHE a permis au royaume non seulement de satisfaire la demande locale mais également d’écouler les excédents vers l’étranger et d’atténuer sa dépendance aux fournisseurs internationaux, dans un monde miné par les soubresauts conjoncturels.

D’où l’urgence exprimée par le roi lui-même de garantir une souveraineté stratégique allant du volet alimentaire jusqu’à la sphère énergétique en passant par le thème sanitaire. La décision de doter le pays d’un complexe industriel vaccinal à Benslimane, projet appelé à produire 2 millions de doses de sérums à terme, découle en effet de cette approche nouvelle.

En l’espace de deux ans, graduellement, une nouvelle doctrine a pris forme, érigeant le “made in Morocco” en principe structurant. Ce virage a, en outre, remporté le suffrage des 36 membres de la Commission spéciale pour le nouveau modèle de développement. Après avoir tâté le pouls du pays, les experts de la CSMD ont conclu qu’à l’unisson des opérateurs économiques, les citoyens “souhaitent que le Maroc renforce sa capacité à produire les biens essentiels. Cette tendance émergente s’est accentuée depuis la crise sanitaire du Covid-19. Les préoccupations de souveraineté visent à se prémunir des perturbations du contexte économique international, mais particulièrement à préserver l’intégrité du marché intérieur face à la dynamique conquérante des importations et à sécuriser, in fine, les emplois domestiques”.

En conséquence, le rapport du NMD a identifié le “made in Morocco” comme l’un de ses paris pour l’avenir. “Faire du Maroc un marqueur de qualité, de compétitivité et de durabilité”, tel est le défi.

Aux origines d’une nouvelle doctrine

C’est en septembre 2020, devant un parterre de grands patrons et au plus fort de la pandémie, qu’ont été déclinées pour la première fois les grandes lignes de la nouvelle doctrine industrielle. Invité à l’occasion de la tenue du Conseil national de l’Entreprise au siège de la CGEM, MHE avait alors appelé à “favoriser la création d’une nouvelle génération de champions industriels” et bénéficier du nouveau contexte pour se “positionner comme un partenaire international stratégique alors que les chaînes de valeur raccourcissent”. Selon lui, “la pandémie a donné une licence générale à dresser des barrières, tout le monde y va de son plan de protection”.

La déclinaison concrète de ce primo-diagnostic viendra sous la forme d’une nouvelle stratégie de relance industrielle 2021-2023. Ambitieuse, elle se fixe, entre autres objectifs, celui de répartir 34 milliards de dirhams d’importations entre plusieurs filières industrielles nationales comme l’agroalimentaire, la chimie parachimie, le textile et l’électronique.

Lancée fin 2020, la stratégie a payé. Selon les chiffres les plus récents (décembre 2021), communiqués par le nouveau ministre de l’Industrie Ryad Mezzour, ancien chef de cabinet de MHE, le nombre de projets éligibles à l’import-substitution a atteint 683 projets et capté 42,4 milliards de dirhams, avec la bagatelle de 53,3 milliards de dirhams de chiffre d’affaires prévu à l’export.

“Quoi qu’il en coûte”

Adossée à une politique de préférence nationale, le reboost industriel pourrait permettre au Maroc de s’affirmer comme un “player” qui compte. Pour ce faire, il s’agit selon Khalid Cheddadi, PDG de la CIMR et docteur en Économie, de respecter les trois prérequis suivants : “D’abord, une intégration des filières pour devenir ‘faiseur de marchés’ dans les différents maillons de fabrication que sont la R&D, la formation, la commercialisation, l’ingénierie, la logistique, voire même des infrastructures spécifiques. Ensuite, la coordination et la planification. Il faut faire en sorte que tous les maillons de la chaîne prévus dans l’intégration puissent atteindre la taille critique et démarrer en même temps. Et enfin, la troisième condition nécessaire pour la pérennisation, c’est l’investissement massif du capital marocain.”

En dépit du plan d’accélération industrielle, la part de l’industrie dans le PIB n’a cessé de décroître depuis vingt ans. Cette érosion couplée à des ALE déficitaires a taillé des croupières dans la compétitivité du Maroc et sa capacité à produire une offre exportable de qualité. Aujourd’hui, l’État se rend enfin compte de l’extrême importance d’entretenir des bases industrielles à même de protéger le pays des aléas extérieurs. Mais le FMI ne l’entendrait pas de cette oreille.

“Plus soucieux d’ouvrir les pays aux quatre vents de la mondialisation, dans une logique de compétition où les plus forts dévorent les plus faibles, cet organisme international aimerait perpétuer le déterminisme qui consiste à ce que chaque nation conserve la place qu’elle occupe sans possibilité de monter en gamme, en renvoyant incessamment vers des questions de manque de ressources et de taux d’endettement”, déplore cet économiste en off.

“L’État, poursuit-il, tient en le ‘made in Morocco’ une stratégie solide, il est essentiel qu’il assume ses choix et aille au bout de ses ambitions… quoi qu’il en coûte !”